Gestionar sus propios ahorros no tiene necesariamente por qué ser divertido o emocionante. Hay otras actividades que ciertamente responden mejor a este objetivo y sobre todo con un coste mucho más bajo.



Hoy en día, el que esté pendiente diariamente de las cotizaciones bursátiles o del valor liquidativo de sus fondos tiene garantizado su dosis de emociones fuertes. Si no es un nuevo escándalo contable (como el recién protagonizado por el gigante norteamericano de las telecomunicaciones Worldcom (NASDAQ: WCOM - noticias) ... y no les quepa la menor duda que éste no es el último fraude que se vaya a destapar), es un profit warning o un “default” de algún país emergente (¡ojo con Brasil!).



El inversor de a pie no tiene por qué sufrir esta taquicardia bursátil. Si no está a gusto con el elevado riesgo al que están sometidos sus ahorros, siempre tiene la opción de reducir la volatilidad de su cartera. Se me antojan varios remedios.



Primero, alargar el horizonte temporal. Como dicen los libros, cuanto más largo sea el horizonte temporal menor será el riesgo de la inversión. Pero claro, muchas veces ese horizonte temporal no es elástico ya que responde a unos plazos prefijados de antemano (edad de jubilación, compra de una casa, universidad de los hijos,...) y, luego, tampoco evitaría los sobresaltos diarios para nuestro paciente.



Segundo, actuar sobre la propia cartera de inversión. La manera más directa para disminuir el riesgo de una cartera es aumentar el peso de los fondos de renta fija frente a los de renta variable. Los primeros tienen, en efecto, unas volatilidades bastante más bajas que los segundos. Si nos centramos, por ejemplo, en los fondos de la zona euro, frente a volatilidades anualizadas del 3% para los fondos de obligaciones en euros, los fondos de acciones de la zona euro llegan a sufrir volatilidades anualizadas superiores al 20%.



No voy a sorprender a nadie con esta medicación. Todo el mundo sabe que diversificar sus inversiones entre renta fija y renta variable disminuye el riesgo global de la cartera... como a nadie sorprende el que el mejor tratamiento para perder peso (problemas hormonales aparte) es tener una dieta más sana y hacer más ejercicio. Lo difícil en todo esto es tomar la decisión de hacerlo y respetarlo a rajatabla.



Uno también puede actuar de forma más quirúrgica sobre cada una de las partes de la cartera. No es muy complicado, por ejemplo, reducir el riesgo de la parte de renta fija. Se puede conseguir bien disminuyendo su duración (es decir eligiendo fondos de renta fija invertidos a plazos más cortos y menos sensibles por lo tanto a los movimientos de los tipos de interés) o aumentando su calidad crediticia (fondos con mayor calidad crediticia, como los que invierten en deuda pública de mercados desarrollados presentan obviamente menos volatilidad que los que invierten en bonos corporativos – el escándalo Worldcom con la posible quiebra de la compañía va a suponer otro golpe para esta categoría de fondos – o en bonos emergentes).



En cuanto a la parte de renta variable, el inversor, con menos propensión al riesgo, haría bien en diversificar su cartera tanto por regiones (mercados como los emergentes presentan evidentemente mayores fluctuaciones que los más desarrollados) como por sectores (fondos del sector TMT alcanzan volatilidades de casi el 50% frente a menos del 20% para los del sector financiero) o por estilos (los fondos de valor, por ejemplo, suelen presentar menos riesgo que los de crecimiento).



Pero hay otra manera de reducir el riesgo de una cartera, técnica que se adapta perfectamente a las particularidades de los fondos de inversión y de la situación actual de los mercados: es la diversificación en función del periodo temporal. Muchas veces, los que invierten en los mercados lo hacen de golpe, con una buena parte de su patrimonio, asumiendo, por lo tanto, el riesgo de elegir el peor momento para hacerlo.



El partícipe de fondos no tiene necesidad de actuar de esta forma. La mayoría de los fondos son asequibles a partir de cantidades razonables y no por aportar más se reduce el coste de entrada como ocurre con la compra directa de acciones u obligaciones en bolsa.



Curiosamente, esta forma de invertir en los mercados no es muy común entre los partícipes. Otra prueba de que la disciplina no es la terapia más utilizada en los mercados.

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