EL FMI al rescate de Brasil


Entre las noticias más importantes que han sucedido durante este veraniego mes de agosto hay que destacar sin duda el compromiso de ayuda de 30.000 millones de dólares a Brasil por parte del Fondo Monetario Internacional (FMI). Aunque esta ayuda (condicionada a la aceptación por los candidatos a las próximas elecciones de los requisitos impuestos por la organización) no elimina por completo las enormes incertidumbres que planean sobre el país, hay que reconocer que representa un paso positivo para la región. Los fondos latinoamericanos así lo han recogido con ganancias importantes, sobre todo por el lado de las divisas. El real brasileño ha recuperado más de un 10% en estos últimos 30 días aunque sigue sometido a una fuerte volatilidad. En lo que vamos de mes, el índice MSCI Latin America presenta un avance superior al 7% (medido en dólares), siendo Brasil el país con mayores ganancias (más de un 13%, también en dólares). Pero este principio de acuerdo no sólo ha sido un revulsivo para el continente latinoamericano sino que también lo ha sido para la bolsa española cuyo “riesgo latinoamericano”, no lo olvidemos, sigue siendo muy elevado. De ahí, el hecho de que el IBEX 35 se esté comportando mucho mejor que el resto de mercados europeos. En suma, buenas noticias para los partícipes de fondos de acciones españolas pero, tendrán que vigilar de cerca la evolución de la situación en Brasil.


Las cuentas claras... y certificadas


En este mes de agosto, también ha finalizado el plazo impuesto por la SEC (la autoridad reguladora de los mercados en Estados Unidos) para que los directivos de las empresas certificaran la veracidad de sus cuentas de resultados. Hasta la fecha, aproximadamente el 90% de las compañías han presentado esas declaraciones juradas. El hecho de que este acontecimiento haya sido menos traumático de lo que muchos suponían es ya de por sí una victoria. Evidentemente, esto no despeja las dudas respecto al nivel de beneficios que presentarán en breve las empresas norteamericanas pero es un paso más, sin duda necesario, para restablecer la confianza perdida de los inversores.


Los tipos no se me mueven


Mientras tanto, Alan Greenspan, el presidente de la Reserva Federal norteamericana, decidió mantener los tipos de interés oficiales en el 1,75% pero dejando la puerta abierta a futuras rebajas si el comportamiento de la economía así lo exige. Como siempre en cada decisión de la Fed, hay varias lecturas posibles. Personalmente creo que una bajada de tipos hubiera sido mal recibida por el mercado, sobre todo por que daría a entender que el estado de la economía norteamericana es mucho peor de lo que la mayoría piensa. El efecto psicológico también cuenta en los mercados y en la mente de los consumidores norteamericanos y eso lo sabe muy bien el Señor Greenspan.


Las catástrofes naturales también afectan a los fondos


Por último, no podemos pasar por alto las tremendas inundaciones que han azotado a gran parte de Europa central (Alemania, Austria, República Checa, Eslovaquia) no sólo por su importante impacto humano o económico (las primeras estimaciones cifran las pérdidas en unos 20.000 millones de euros) sino porque también afectan a los mercados y, por lo tanto, a los fondos de inversión. ¿De qué manera? Primero, porque golpea de frente a una economía alemana muy maltrecha (el PIB del segundo trimestre apenas creció un 0,3%, aunque la cifra es mejor de lo que esperaban los analistas). Segundo, porque el gasto extraordinario que representa la reconstrucción de las zonas afectadas añade presión sobre el pacto de estabilidad europea (que estipula que el déficit público no debe superar el 3% del PIB). Esto tiene repercusiones importantes sobre los mercados de renta fija y de divisas, más aún si tenemos en cuenta que estas inundaciones, como señala un reciente informe de Morgan Stanley (NYSE: MWD - noticias) , puede tener un efecto inflacionista sobre los precios. Habrá, en definitiva, que estar atentos a la futura evolución de los fondos de renta fija de la zona euro.

VALORES RELACIONADOS: MWD 0.00 +0.00% | OTROS VALORES:

• Morgan Stanley (NYSE: MWD, Noticias, Gráfico, más...)