¿Qué deben tener en cuenta los inversores a la hora de invertir en un fondo garantizado?


Lo primero que deben hacer los partícipes es comprobar si el fondo está en periodo de comercialización. Si lo está, hay que tener muy en cuenta el plazo de garantía del fondo y ver si ese plazo coincide con su objetivo de inversión. Luego, también hay que prestar especial atención a elementos como el porcentaje de capital garantizado, las comisiones de reembolso, las eventuales fechas de reembolso anticipado (una opción que incorporan los nuevos productos que están saliendo al mercado), la existencia o no de una rentabilidad mínima o máxima garantizada, pero sobre todo es muy importante entender correctamente el funcionamiento del producto... es decir, cómo se calcula la rentabilidad que finalmente obtendrá el inversor. Estos son, en definitiva, resumiéndolos mucho, los elementos que hay que considerar antes de suscribir un fondo garantizado.


¿Qué rentabilidad están ofreciendo estos productos?
En términos generales, teniendo en cuenta tanto los garantizados de renta fija como los de renta variable, esta categoría de fondos está consiguiendo una rentabilidad media del 1,8% desde enero, lo que comparado con otras categorías conservadoras podría ser considerado como aceptable (los fondos monetarios, por ejemplo, están obteniendo ganancias del 1,2% y los de renta fija euro a corto plazo del 1,4%).



Pero esa rentabilidad media es engañosa. Primero, porque las diferencias que existen entre unos fondos y otros son muy amplias. Los fondos garantizados más rentables en ese periodo acumulan, por ejemplo, subidas de más del 10% mientras que los menos rentables sufren ligeras pérdidas. Segundo, y este punto es mucho más importante que el anterior, porque la rentabilidad que realmente debe interesar al partícipe es la que va a obtener al final del plazo de garantía, rentabilidad que puede ser muy distinta de la rentabilidad que esté registrando ahora mismo su fondo garantizado... salvo, evidentemente, si decide vender o traspasar el fondo en cuyo caso deberá pagar las correspondientes comisiones de reembolso.


¿Son merecidas las críticas que reciben los fondos garantizados?


Las críticas respecto a los garantizados se centran fundamentalmente en la baja rentabilidad que pueden ofrecer y las altas comisiones de reembolso que cobran en caso de que el partícipe se salga del fondo antes del vencimiento de la garantía. Pero esas son las características de este tipo de producto y el inversor tiene que conocerlas de antemano.



Por otra parte, no tiene sentido, desde mi punto de vista, valorar los fondos garantizados en términos de “buenos” o “malos” ya que dependerá de la evolución de los propios mercados. Si, por ejemplo, suscribimos, hoy, un fondo garantizado a tres años referenciado al IBEX 35 (Madrid: ^IBEX - noticias) y en ese periodo la bolsa española experimenta una fuerte subida, lógicamente, eso sólo lo podremos saber a posteriori, hubiera sido mucho más interesante invertir directamente en un fondo de acciones. Pero, lo que pretende el fondo garantizado (o la mayoría de ellos) es recoger parte de esta subida y esto hay que saberlo. Por otra parte, si en esos tres años, la bolsa registra un mal comportamiento y sufre caídas (algo que no podemos descartar en un periodo tan corto de tiempo), entonces, habríamos limitado las pérdidas eligiendo un fondo garantizado... aunque habría que valorar el coste oportunidad de la inversión (lo que hubiéramos dejado de ganar al no elegir la mejor opción en ese plazo de tiempo).



En conclusión, y esto vale para cualquier tipo de fondo, un fondo es “bueno” o “malo” dependiendo de si responde o no a las expectativas de rentabilidad y riesgo que el inversor ha depositado en él y dependiendo de si encaja o no dentro de su cartera de inversión.

VALORES RELACIONADOS: ^IBEX 11959.30 +0.45% | OTROS VALORES:

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