La compañía Gas Natural lanzó la semana pasada una OPA a Endesa. La empresa eléctrica rechazó la operación de la compañía gasista y la consideró hostil. Con motivo de esta noticia nos acercamos a dos términos muy utilizados en el mercado bursátil.
Una OPA es una Oferta Pública de Adquisición de acciones u otros valores. Se trata de una propuesta que puede ser aceptada o no por la sociedad afectada.
- La OPA se produce cuando alguien (oferente), quiere conseguir acciones de una sociedad, cuyo capital está, todo o una parte, admitido a negociación en la Bolsa de Valores.
- Con una OPA, el oferente consigue una participación significativa en el capital con derecho de voto de la sociedad.
- Por participación significativa se entiende aquella que iguale o supere el 25% del capital de la sociedad afectada.
- Algunos de estos valores son las obligaciones convertibles, los warrants, el derecho a suscripción, o la adquisición de acciones.
- Si el objetivo es la toma de control, la OPA puede ser pactada con quienes dirigen la sociedad.
- El problema aparece cuando no hay acuerdo y el comprador quiere tomar el control de forma hostil, de manera que el accionista que lanza la OPA plantea un precio de compra superior al que tiene en Bolsa.
- Ante un precio más ventajoso que el actual, muchos son los accionistas que deciden vender sus títulos.
- De esta forma, los gestores que rechazan la OPA están obligados a mantener el apoyo de la mayoría del capital, o de lo contrario perderán el control de la sociedad.
- Generalmente, la oferta de compra de acciones suele darse en los momentos en los que las cotizaciones en Bolsa están más bajas.
- Una OPA hostil puede provocar el lanzamiento de una contra-OPA por parte de la sociedad.
