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Aprender a invertir
Ejemplos de renta fija |
Supongamos
una empresa que realiza una emisión de bonos para obtener financiación,
esta emisión cotizará en Bolsa. Las principales condiciones de
dicha emisión son:
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Activo: |
Bono | |
Nominal de cada bono: |
100 euros | |
Cupón: |
6% | |
Periodicidad del pago: |
Anual | |
Vencimiento: |
31 de enero del 2.009 | |
Emisor: |
Tesoro español |
Suponiendo que compramos este bono a la par (a su valor nominal), el 31 de enero
de 1999, nuestra estructura de flujos de caja sería:
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100 euros | |
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| 6 euros | 6 euros | 6 euros | 6 euros | 6 euros | 6 euros | 6 euros | 6 euros | 6 euros | 6 euros |
| | | | | | | | | | 100 euros |
| 31/01/99 | 31/01/00 | 31/01/01 | 31/01/02 | 31/01/03 | 31/01/04 | 31/01/05 | 31/01/06 | 31/01/07 | 31/01/08 | 31/01/09 |
También podemos vender el bono antes de su vencimiento. Ahora bien, el
precio de cotización de los bonos en el mercado, en el momento que se
desea vender, puede ser superior o inferior al valor nominal (100 euros). En
términos generales, si el interés de emisiones de similares condiciones
en el mercado es, en ese momento, superior al de sus bonos, es decir mayor del
6% anual, el precio será inferior al nominal (100 euros por bono), mientras
que si el tipo de interés vigente en el mercado es inferior al 6%, el
precio al que se pueden vender los bonos será superior al nominal que
pagó por ellos. En definitiva, el inversor podrá obtener una minusvalía
o plusvalía en la venta dependiendo de la evolución de los tipos
de interés.
Otro factor que puede afectar al precio de los bonos será el tiempo que
ha transcurrido desde el último pago de intereses. Así por ejemplo,
si hace 6 meses que nuestro inversor recibió el último pago, tendrá
derecho al cobro de la mitad de los intereses correspondientes a ese año
("cupón corrido"), es decir a 3 euros por bono.
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