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Aprender a invertir
Invertir en el mercado de capital |
Supongamos que Telefónica desea instalar una red de fibra óptica
en Madrid; para ello necesita 20 millardos. Por el volumen que representa, resulta complicado que un banco le conceda un préstamo, ya que en el caso de dárselo le resultaría muy caro. Como lo que necesita es dinero, y piensa devolverlo cuando el proyecto comience a dar beneficios (alrededor de tres años), acude al mercado de capitales emitiendo bonos a 5 años por un montante de 20 millardos, pagando un interés del 7% anual.
No existe una definición precisa de mercado de capitales, pero daremos
una primera aproximación. Podemos entender por mercado de capitales aquel
mercado en el que empresas e instituciones públicas van a buscar dinero
con el que financiarse a largo plazo.
Activos
Los
activos son instrumentos que tienen un valor subyacente. De manera aproximada,
se dividen en "acciones", que representan una participación
del comprador en la compañía, y "deuda", que representa
una obligación del emisor a devolver un préstamo.
Emisión
El
término de mercado de capitales es a menudo utilizado para describir
la venta inicial de los activos. Estas emisiones son conocidas como mercado
primario; el mercado que resulta a partir de esa primera emisión recibe
el nombre de mercado secundario.
Deuda
preferiblemente a acciones
Generalmente
se considera más el mercado de deuda (renta fija: bonos y obligaciones),
que el de acciones.
Activos a medio y largo plazo
Son
aquellos activos financieros con más de un año de vida.
Activos financieros
Acciones
Por
definición, sólo pueden ser emitidas por compañías,
y sus características principales son:
- no tienen vencimiento;
- dan derecho a dividendos;
- ofrecen un
potencial de beneficios ilimitado, y una exposición a la pérdida
de toda la inversión.
Un caso particular son las acciones preferentes, que tienen prioridad al cobro
de dividendos, y normalmente tienen restringidos los derechos de voto en la
compañía. El volumen emitido en este tipo de activos suele ser
muy pequeño en comparación con el resto de acciones.
Deuda
La
deuda en el mercado de capitales es generalmente conocida como renta fija (bonos
y obligaciones), en contraposición con la renta variable (acciones).
Como veremos a lo largo del manual, el término renta fija resulta algo
impreciso, pues no siempre se garantiza un rendimiento determinado en nuestra
inversión. Dedicaremos un capítulo a explicar las características
de estos activos.
Otros
Los más comunes son:
- Bonos convertibles:
son bonos convertibles en acciones en una fecha concreta.
- Warrants:
son derechos de compra de acciones durante un período determinado.
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